Polityka dywidendy w czasie kryzysu
Artykuł w czasopiśmie
| Status: | |
| Warianty tytułu: |
Dividend Policy in Times of Crisis
|
| Autorzy: | Sawicka Bogna |
| Rok wydania: | 2009 |
| Wersja dokumentu: | Drukowana | Elektroniczna |
| Język: | polski |
| Numer czasopisma: | 31 |
| Wolumen/Tom: | 2 |
| Strony: | 421 - 428 |
| Bazy: | BazEkon |
| Efekt badań statutowych | NIE |
| Materiał konferencyjny: | NIE |
| Publikacja OA: | NIE |
| Abstrakty: | polski | angielski |
| W warunkach kryzysu rośnie ryzyko, że zyski księgowe nie zostaną zrealizowane. W takich warunkach nie można mówić o poborze korzyści przez akcjonariuszy, lecz o wycofaniu części wcześniej zainwestowanego kapitału. Taka sytuacja podnosi ryzyko finansowe spółek poprzez wzrost zadłużenia, wymaga pozyskania dodatkowych zewnętrznych źródeł finansowania, których cena jest wyższa od dotychczasowego poziomu kosztu kapitału zaangażowanego w finansowanie aktywów przedsiębiorstwa. Przedstawione niedoskonałości zysku księgowego oraz specyfika oddziaływania otoczenia na wycenę przedsiębiorstwa w warunkach kryzysu panującego na rynkach finansowych wskazuje, że decyzja o wypłacie dywidendy powinna być poprzedzona analizą zmian wartości przedsiębiorstwa. Wypłata dywidendy może być zrealizowana jedynie w przypadku stwierdzenia wzrostu wartości przedsiębiorstwa oraz braku zagrożeń dla jego płynności finansowej w warunkach jej wypłaty. Zaniechanie tego typu analiz może doprowadzić do sytuacji utraty przez spółkę znaczącej części najbardziej stabilnych źródeł finansowania, co może w skrajnych przypadkach stanowić zagrożenie dla kontynuacji działalności przez spółkę.(fragment tekstu) | |
| Taking into consideration the crisis on financial markets, limited access to capital, fluctuations of currency value, dynamic changes of the monetary policy and in the face of the decrease of the economic growth - the decision about the dividend should be taken in full conscience of disadvantages of net profit shown in books as a measurement of company efficiency and how dividend payment could influent on financial risk connected with financial liquidity and changes in company capital structure. Under conditions of financial crisis I the risk that the profit shown in books won't be realized (turned into cash) inereases. In that case dividend isn't the way of providing benefits to shareholders but it means withdrawing a part of capital invested before. Such a situation increases the risk because of growing debt - companies require additional outside sources of capital, which are more expensive that current weight average capital cost. In extreme cases dividend payment can be a threat to companies financial liquidity and can affect on company capability to continue the business.(original abstract) |
